债市周评：债市进入4月表现稳定推出住宅金融专项债券有望降低融资成本

 

来源：上海证券报|上海证券报广告部  发布时间：2014年04月07日

 

　中国证券网讯：据新华社记者张晓博报道，进入４月，央行依然延续正回购操作，但由于到期资金较多，本周资金净回笼量较上周有所缩减。季度初流动性呈现宽松局面，受此影响，债券市场表现稳定。国务院常务会议确定，将采取市场化方式发行住宅金融专项债券，专家认为住宅金融专项债券发行量或达千亿级，有望成为传统建设筹资渠道的有益补充。
　　中国外汇交易中心公布的数据显示，４日银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报２．８１００％，较３月２８日上涨５ＢＰ；７天回购定盘利率报３．０１４０％，较３月２８日下降１１６．６ＢＰ；而１４天回购定盘利率报４．２７６８％，较３月２８日下降１２２．３２ＢＰ。上海银行间同业拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ）１周品种收报２．９９７０％，较前一周末下降１１７．１ＢＰ。
　　公开市场方面，进入４月后央行继续延续正回购操作。央行于周二以利率招标方式开展了５００亿元１４天和２２０亿元２８天期正回购操作，中标利率分别持稳于３．８０％和４．００％。而央行在周四开展了５００亿元１４天正回购和４００亿元２８天正回购。
　　由于本周公开市场到期资金１０００亿元，其中周二、周四分别到期５００亿元，因此本周合计净回笼６２０亿元，实现公开市场连续八周净回笼。
　　虽然本周正回购规模较大，但由于到期资金也高达１０００亿，所以净回笼规模尚不及上周的９８０亿元。在此背景下，资金面呈现宽松格局，４日银行间市场回购定盘利率全线下跌。
　　但申银万国分析部门提醒，周四央行继续９００亿元正回购组合，滚动锁定流动性的态度明确。近期市场的反应显示短期资金仍然充足，但因为连续准备金补缴和财政税收上缴都尚未发生，本周资金充足并不意味着下周充足，更不意味着４月中下旬依旧充足。
　　在债券发行上，周一中国进出口银行招标两期债券，其中三年期固息债加权中标利率为５．２３９３％，五年期固息债品种中标利率则为５．４３％。周二中国国家开发银行招标发行的三期债结果均基本接近预期，一年、三年和五年期品种中标利率分别为４．７６％、５．２４６２％和５．４４％，均接近此前４．７７％、５．２３％和５．４３％的预测均值。
　　周三财政部公布了今年第六期记账式附息国债招标结果，本期国债为七年期固息债，共发行２８０亿元人民币，中标利率为４．３３％，稍低于此前４．３５％的市场预测均值。周四中国农业发展银行招标两期债券，其中五年期固息增发债中标收益率５．５４９７％，明显高于此前５．４６％的预测均值，１０年期固息增发债中标收益率为５．６８９４％，也略高于５．６５％的预测均值。周四国家开发银行招标的三年和七年期增发债加权中标收益率分别为５．３３５１％和５．６７６５％，均稍高于此前市场预测均值，此前市场收益率预测均值分别为５．３０％和５．６６％。